Bởi Thomas Perfumo, Giám đốc Chiến lược của Kraken

Khi ảnh hưởng của crypto ngày càng lớn, rõ ràng TradFi phải thích nghi khi giao dịch 24/7 trở thành một kỳ vọng toàn cầu và thế hệ.

Sinh ra cho điều này: Lợi thế của crypto

Các loại tiền điện tử cách mạng hóa giao dịch bằng cách cho phép các giao dịch xảy ra mọi lúc, mọi nơi. Điều này dân chủ hóa quyền truy cập, cho phép một cộng đồng nhà đầu tư toàn cầu tham gia vào giao dịch bất cứ khi nào họ muốn.

Sinh ra trong kỷ nguyên kỹ thuật số, sự ra đời của crypto tận dụng tối đa tất cả sức mạnh và hiệu quả mà một internet phân phối rộng rãi có thể cung cấp. Crypto không phải lo lắng về những khó khăn sâu sắc trong việc nâng cấp các hệ thống cũ kỹ, bán tương tự, vì những hệ thống đó đơn giản là không quan trọng đối với crypto ngay từ đầu.

Các loại tiền điện tử, không bị ràng buộc bởi các múi giờ và các hạn chế của thị trường truyền thống, đang định nghĩa lại giao dịch. Chúng tận dụng công nghệ để cung cấp khả năng truy cập liền mạch, 24 giờ một ngày và cung cấp một sự tương phản rõ rệt với những hạn chế mà các hệ thống truyền thống phải đối mặt.

Hệ thống cũ nhất trong các hệ thống cũ: Bất lợi của TradFi

Các thị trường truyền thống, như sàn giao dịch chứng khoán, từ lâu đã hoạt động trong một khung giờ nhất định và thường hoàn toàn đóng cửa vào cuối tuần và các ngày lễ. Việc hạn chế truy cập này ngày càng được coi là một bất lợi trong một thế giới mà tài sản kỹ thuật số không bao giờ ngừng giao dịch.

Sở Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE) được thành lập vào năm 1792. Tổng thống Mỹ lúc đó là George Washington. Cách mạng Pháp đang diễn ra mạnh mẽ. Hơn 230 năm luật pháp, cấu trúc quyền lực và các mối quan hệ có ảnh hưởng đến bất kỳ sự thay đổi đáng kể nào trong hoạt động của nó.

Tuy nhiên, NYSE đang khám phá khả năng giao dịch 24/7 cho cổ phiếu, nhận ra nhu cầu ngày càng tăng về quyền truy cập liên tục vào thị trường. Thị trường chứng khoán lớn nhất và thanh khoản nhất thế giới cung cấp cổ phiếu chủ yếu thuộc sở hữu của các nhà giao dịch và nhà đầu tư toàn cầu. Nhiều người phải thực hiện công việc của họ vào giữa đêm để phù hợp với khung giờ giao dịch thông thường của NYSE từ 9:30 sáng đến 4:00 chiều ET. Tất nhiên, chỉ từ thứ Hai đến thứ Sáu, và thậm chí không phải vào các ngày lễ liên bang của Mỹ.

Các tổ chức tài chính truyền thống, gắn liền với các thực tiễn hàng thế kỷ, đang gặp khó khăn trong việc thích nghi với yêu cầu của giao dịch liên tục. Những bước đi thận trọng của NYSE hướng tới hoạt động 24/7 làm nổi bật áp lực ngày càng lớn để phát triển.

Các thách thức triết lý và chức năng trong việc chuyển đổi

Sự chuyển đổi sang giao dịch 24/7 đặt ra những thách thức đáng kể cho TradFi, bao gồm sự kháng cự từ các người gác cổng của nó. Các giao dịch có ma sát cao, giờ hạn chế và thanh toán chậm tối đa hóa quyền lực của các trung gian — như sàn giao dịch, môi giới và nhà thanh toán — mỗi người có lợi ích riêng. Rất ít người được phục vụ bởi các tiêu chuẩn thanh toán nhanh, không ngừng, tức thì của crypto. Một mạng lưới các trung gian và người tham gia TradFi sẽ phải đồng ý làm việc cùng nhau để làm cho giao dịch 24/7 thành công.

Những phức tạp kỹ thuật và động lực như vậy là những rào cản cao cho việc áp dụng giờ giao dịch không ngừng. Hệ thống TradFi được xây dựng trên các nguyên tắc vốn có tạo ra ma sát, chẳng hạn như các bộ ngắt mạch trong các thị trường cổ phiếu hoặc sự thay đổi đối với các 'chuẩn mực thị trường', như các tiêu chuẩn — như được phản ánh trong sự chuyển đổi chậm từ LIBOR sang SOFR.

Việc thực hiện các thay đổi trong một hệ thống tích hợp đã hơn 100 năm tuổi đặt ra những thách thức hệ thống. Ngay cả sự chuyển đổi trên, từ một số chuẩn này sang một số chuẩn khác, đã đe dọa tính toàn vẹn chức năng toàn cầu, theo Ngân hàng Dự trữ New York: 'Việc sử dụng LIBOR một cách phổ biến trong tất cả các phân khúc thị trường làm cho việc chuyển đổi trở nên đặc biệt phức tạp, vì sự gián đoạn hoặc chấm dứt LIBOR đặt ra những rủi ro đáng kể đối với sự ổn định tài chính tổng thể.'

Chuyển đổi sang giao dịch 24/7 gặp phải nhiều thách thức về triết lý và hoạt động đối với TradFi. Các lợi ích đã ăn sâu của các trung gian và sự phức tạp của các hệ thống cũ đặt ra những trở ngại đáng kể để thực hiện sự chuyển đổi này trong thời gian sớm.

Quán tính tự lợi của một hệ thống cũ

Một lý do khác mà TradFi phụ thuộc vào các cơ chế gây ma sát với chi phí của khách hàng là chúng giúp làm chậm hoạt động thị trường, giúp các trung gian bảo vệ lợi ích của mình trong những thời điểm căng thẳng của thị trường.

Ví dụ, các ngân hàng từ lâu đã làm chậm các dịch vụ vật lý trong thời điểm hoảng loạn để ngăn chặn việc rút tiền ồ ạt. Nhưng sự sụp đổ nhanh chóng của các ngân hàng trong những năm gần đây, được kích hoạt bởi các giao dịch rút tiền kỹ thuật số, làm nổi bật những thách thức trong việc thích nghi các hệ thống cũ với kỷ nguyên kỹ thuật số.

Nhưng một thế hệ nhà giao dịch mới chưa bao giờ biết đến điều gì khác ngoài một thế giới kỹ thuật số với khả năng truy cập tức thì, ngay cả khi đang di chuyển. Khi kỳ vọng và yêu cầu của thị trường thay đổi, TradFi sẽ phải thích nghi để đáp ứng thời điểm này.

Sự phụ thuộc của TradFi vào các cơ chế gây ma sát phản ánh một quán tính tự bảo tồn. Trong việc thực hiện một thay đổi, các tiêu chuẩn của TradFi sẽ phải thể hiện lòng trung thành với khách hàng cuối hơn là với các trung gian luôn nhận phần của họ. 'Người thu phí' sẽ kháng cự lại sự thay đổi trong cấu trúc đặc biệt vì sự tồn tại của họ đang bị đe dọa. Crypto được xây dựng bởi nhân dân để phục vụ nhân dân; nó không phải đối mặt với những câu hỏi tồn tại tương tự.

Con đường gian nan phía trước của TradFi

Cuộc cách mạng giao dịch 24/7 đã bắt đầu. Tương lai của tài chính sẽ thuộc về những ai có thể chấp nhận thực tế mới này. Các thị trường truyền thống phải đứng lên đối mặt với thách thức hoặc có nguy cơ bị che mờ hơn nữa bởi những đổi mới không ngừng của thế giới crypto – bao gồm cả các sản phẩm cạnh tranh trực tiếp như cổ phiếu token hóa giao dịch 24/7.

Sự cạnh tranh trong tương lai của TradFi sẽ phụ thuộc vào khả năng tích hợp công nghệ blockchain và giao dịch liên tục. Con đường phía trước sẽ yêu cầu thay thế các hệ thống và thái độ đã ăn sâu bằng các công nghệ mới có thể cung cấp cùng mức độ truy cập và hiệu quả mà tiền điện tử đã cung cấp.

Bắt đầu với Kraken

Các tài liệu này chỉ nhằm mục đích thông tin chung và không phải là lời khuyên đầu tư hoặc một khuyến nghị hoặc mời gọi mua, bán, đặt cược hoặc giữ bất kỳ tài sản crypto nào hoặc tham gia vào bất kỳ chiến lược giao dịch cụ thể nào. Kraken không và sẽ không làm việc để tăng hoặc giảm giá của bất kỳ tài sản crypto cụ thể nào mà nó cung cấp. Một số sản phẩm và thị trường crypto được quản lý và những cái khác không được quản lý; bất kể, Kraken có thể hoặc không thể yêu cầu phải được đăng ký hoặc được ủy quyền khác để cung cấp các sản phẩm và dịch vụ cụ thể trong mỗi thị trường, và bạn có thể không được bảo vệ bởi các kế hoạch bồi thường của chính phủ và/hoặc các kế hoạch bảo vệ quy định. Tính chất không thể đoán trước của các thị trường tài sản crypto có thể dẫn đến mất vốn. Thuế có thể phải trả trên bất kỳ khoản lợi nhuận nào và/hoặc trên bất kỳ sự gia tăng nào trong giá trị của các tài sản crypto của bạn và bạn nên tìm kiếm lời khuyên độc lập về vị trí thuế của bạn. Các hạn chế địa lý có thể áp dụng. Xem các tiết lộ pháp lý cho từng khu vực pháp lý ở đây.

Bài viết 'Vượt ra ngoài lịch trình và múi giờ: Liệu TradFi có theo kịp cuộc cách mạng crypto 24/7?' đã xuất hiện đầu tiên trên Blog của Kraken.

Nguồn: Kraken

Bài viết 'Vượt ra ngoài lịch trình và múi giờ: Liệu TradFi có theo kịp cuộc cách mạng crypto 24/7?' đã xuất hiện đầu tiên trên Crypto Breaking News.