1. Що таке ставка фінансування?
Ставки фінансування – це періодичні виплати, якими обмінюються трейдери з позиціями лонг або шорт. Абсолютна ставка базуватиметься на різниці між безстроковими ф’ючерсними та індексними цінами. Коли ринок у висхідному тренді, ставка фінансування зазвичай додатна. У такому випадку трейдери з позиціями лонг платитимуть трейдерам із позиціями шорт. І навпаки, ставка фінансування зазвичай буде від’ємною, коли ринок у спадному тренді, тоді трейдери з позиціями шорт платитимуть трейдерам із позиціями лонг.
Зауважте, що Binance лише сприяє обміну комісіями за ставкою фінансування між власниками лонг і шорт позицій. Binance не стягує жодної комісії за обслуговування.
2. Чому важлива ставка фінансування?
На відміну від традиційних ф’ючерсів, безстрокові ф’ючерсні контракти не мають терміну дії. Трейдери можуть утримувати свої позиції безстроково, якщо їх не ліквідують. Щоб гарантувати, що ціни безстрокових контрактів відповідають базовим ринкам, криптобіржі створили механізм, відомий як ставка фінансування.
Ставка фінансування в першу чергу сприяє зближенню цін безстрокових контрактів до ціни базового активу. За умови достатньої ліквідності торгівля безстроковими контрактами дуже схожа на торгівлю на спотовому ринку.
Таким чином, криптовалютні біржі створили механізм забезпечення відповідності цін безстрокових контрактів індексу. Це і є ставка фінансування.
3. Як розраховуються ставки фінансування на Binance?
Розмір фінансування розраховується за такою формулою:
Сума фінансування = номінальна вартість позицій × ставка фінансування
Де
- Номінальна вартість позицій = ціна маркування × розмір контракту (для контрактів USDⓈ-M)
- Множник контракту × розмір контракту / ціна маркування (для контрактів COIN-M)
- Ціна маркування тут буде точнішою і розраховуватиметься в режимі реального часу, і вона може відрізнятися від ціни маркування, що показується щосекунди на торговій сторінці.
Платежі фінансування з періодичністю розрахунків кожні вісім годин починаються о 00:00 (UTC), 08:00 (UTC) і 16:00 (UTC). Платежі фінансування з періодичністю розрахунків кожні чотири години починаються о 00:00 (UTC), 04:00 (UTC), 08:00 (UTC), 12:00 (UTC), 16:00 (UTC) і 20:00 (UTC).
Залежно від кількості позицій, які мають користувачі, системі може знадобитися до 1 хвилини для завершення розрахунку всіх ставок фінансування на платформі. Binance не гарантує точний час завершення розрахунку ставок фінансування за конкретним символом. Наприклад, коли трейдер відкриває позицію о 8:00:59 (UTC), до нього все одно може бути застосовано відповідну ставку фінансування (тобто він її сплатить або отримає).
Зверніть увагу, що відкриття або закриття позиції до розрахунку ставки фінансування вважається включенням або виключенням для отримання чи сплати розрахованої ставки. Наприклад, трейдер відкриває позицію о 07:59:59 UTC і закриває позицію о 08:00:01 UTC. Якщо платіж за фінансування розраховується о 08:00:02 UTC, до цього трейдера може не застосовуватися ставка фінансування (як в разі сплати, так і в разі отримання).
Починаючи з 12.10.2023 р. 11:00 (за Києвом), частота розрахунків за ставками фінансування була скоригована для таких безстрокових контрактів USDⓈ-M (із кожних восьми годин на кожні чотири години):
|
|
Трейдери несуть відповідальність за платежі фінансування у заздалегідь визначені терміни в будь-якому напрямку, тільки якщо в них є відкриті позиції. Якщо у вас немає позиції, ви не повинні сплачувати комісію за ставкою фінансування. Якщо ви закриєте свою позицію до закінчення терміну фінансування, ви не будете платити або отримувати фінансування.
Фактичний час транзакції комісії за фінансування відхиляється на 1 хвилину. Наприклад, коли трейдер відкриває позицію о 8:00:59 (UTC), комісія за фінансування все ще може застосовуватися до трейдера (виплачуючи або отримуючи комісію за фінансування).
Ви можете переглянути ставки фінансування і зворотний відлік до наступного фінансування в інтерфейсі Binance Futures над свічковим графіком:
Зверніть увагу, що показана ставка фінансування є оцінкою індексу премії за останні 8 годин. Наприклад, о 09:00 (UTC) для розрахунку ставки фінансування використовується набір даних індексу з 01:00 до 09:00 (UTC) (а не з 08:00 до 09:00 UTC).
4. Як отримати доступ до поточної та історичної ставок фінансування?
Ви можете переглянути поточну й історичну ставку фінансування, клацнувши [Дані] - [Дані ф’ючерсів] - [Історія ставок фінансування]. Або ви можете безпосередньо перейти сюди.
5. Як отримувати сповіщення про комісії за фінансування?
1. Перейдіть до торгового інтерфейсу [Ф'ючерси USDⓈ-M] і клацніть на іконку налаштувань.
2. Перейдіть на вкладку [Сповіщення] і встановіть перемикач [Тригер комісії фінансування]. Ви також можете вибрати рівень ставки фінансування у діапазоні від 0,0001% до 0,75%. Зараз стандартно встановлено значення 0,25%. Це означає, що ви отримаєте сповіщення, коли очікувана ставка фінансування досягне 0,25%.
Важлива примітка. Ви отримаєте сповіщення електронною поштою / SMS / у застосунку. Ця функція слугує попередженням про ризики, і Binance не може гарантувати своєчасну доставку. Ви погоджуєтеся з тим, що під час використання вами Сервісу можуть виникнути обставини (зокрема перевантаження вашої мережі та погане мережеве середовище), через які ви не зможете отримати сповіщення або отримаєте їх із затримкою. Binance залишає за собою право та не бере на себе зобовʼязання доставляти сповіщення.
6. Від чого залежить ставка фінансування?
Ставка фінансування складається з двох компонентів: відсоткової ставки та премії. Binance використовує фіксовану відсоткову ставку, виходячи з припущення, що зберігання грошового еквівалента приносить вищий відсоток, ніж еквівалент у BTC.
На Binance Futures відсоткова ставка стандартно встановлена на рівні 0,03% щодня (0,01% на інтервал фінансування, оскільки фінансування відбувається кожні 8 годин). Зверніть увагу, що це не стосується певних контрактів, таких як ETHBTC, для яких відсоткова ставка встановлена на рівні 0%. Binance залишає за собою право час від часу коригувати відсоткову ставку залежно від ринкових умов.
Між безстроковим контрактом та ціною маркування може бути значна різниця в ціні. У таких випадках для забезпечення зближення цін між двома ринками буде використовуватися преміум індекс. Історію преміум індексу можна переглянути тут. Він розраховується окремо для кожного контракту:
Преміум індекс (P) = [Макс(0, Ціна впливу бід - Індексна ціна) - Макс(0, Індексна ціна - Ціна впливу аск)] / Індексна ціна
Ціна впливу бід = Середня ціна заповнення для виконання впливу умовної маржі на бід ціну
Ціна впливу аск = Середня ціна заповнення для виконання впливу умовної маржі на аск ціну
- Індексна ціна – це середньозважена ціна базового активу на всіх основних спотових біржах.
- Умовна маржа впливу (IMN) використовується для визначення середньої ціни впливу бід або аск у книзі ордерів. IMN для контрактів USDⓈ-M – це умовна маржа, доступна для торгівлі з маржею в розмірі 200 USDT (котирування ціни в USDT). IMN для контрактів COIN-M – це умовно доступна маржа для торгівлі з маржею в розмірі 200 USD (котирування ціни в USD).
Умовна маржа впливу (IMN) = 200 USDT / Коефіцієнт початкової маржі за максимального рівня кредитного плеча
Наприклад, максимальне кредитне плече безстрокового контракту BNBUSDT становить 20x, а відповідний йому коефіцієнт початкової маржі становить 5%, тоді умовна маржа впливу (IMN) становить 4000 USDT (200 USDT / 5%), тому система буде використовувати IMN у розмірі 4000 USDT кожну хвилину у книзі ордерів для вимірювання середньої ціни впливу бід/аск.
Для отримання додаткової інформації відвідайте сторінку Кредитне плече та маржа USDⓈ-M ф’ючерсів.
7. Як розрахувати ставку фінансування?
Крок 1. Знайдіть серії цін впливу бід/аск за певний період фінансування.
Давайте використаємо наведену нижче книгу бід ордерів для USDⓈ-M контракту як приклад:
Рівень | Ціна | Базова кількість | Умовна кількість котирувань | Накопичена умовна кількість котирувань |
1 | p1 | q1 | множник*p1*q1 | множник*p1*q1 |
2 | p2 | q2 | множник*p2*q2 | множник**p1*q1 + множник*p2*q2 |
3 | p3 | q3 | множник*p3*q3 | множник**p1*q1 + множник**p2*q2 + множник*p3*q3 |
... | ... | ... | ... | ... |
n | pn | qn | множник*pn*qn | множник*∑pn*qn |
Якщо множник *∑px*qx > IMN у рівні x і множник * ∑px-1*qx-1 < IMN у рівні x-1, тоді ми можемо знайти ціну впливу бід з книги ордерів рівня x:
Ціна впливу бід =IMN / [(IMN - множник *∑px-1*qx-1)/px + множник * ∑qx-1]
*IMN: Умовна маржа впливу
Для отримання серії цін впливу бід/аск, система виконує описану вище методологію для знімків книги ордерів у цей період фінансування:
Книга ордерів аск узагальнена, як показано нижче:
Рівень | Ціна | Базова кількість | Умовна кількість котирувань | Накопичена умовна кількість котирувань |
1 | 279,67 | 41,86 | (279,67 * 41,86) | 11 706,99 |
2 | 279,68 | 6,26 | (279,68 * 6,26) | (279,67 * 41,86) + (279,68 * 6,26) |
3 | 279,69 | 1,42 | (279,69 * 1,42) | …... |
4 = x - 1 | 279,70 | 31,64 | (279,7 * 31,64) | (279,67 * 41,86) + (279,68 * 6,26) + (279,69 * 1,42) + (279,7 * 31,64) = 22 704,65 < 25 000 USDT* |
5 = х | 279,71 | 11,27 | (279,71 * 11,27) | (279,67 * 41,86) + (279,68 * 6,26) + (279,69 * 1,42) + (279,7 * 31,64) + (279,71 * 11,27) = 25 856,98 > 25 000 USDT* |
*Припустимо, що максимальне кредитне плече безстрокового контракту BNBUSDT становить 125x, а умовна маржа впливу контракту становить 25 000 USDT.
З наведеної вище таблиці отримуємо такі цифри:
- Ціна при плечі 1x становить 279,71
- Накопичена умовна кількість котирування при плечі 1x становить 22 704,65
- Накопичена базова кількість при плечі 1х = 41,86 + 6,26 + 1,42 + 31,64 = 81,18
Підставивши у формулу отримуємо:
Ціна впливу аск = IMN / [(IMN-множник * ∑px-1 * qx-1) / px+множник * ∑qx-1]
= 25 000 / [(25 000 - 22 704,65) / 279,71 + 81,18]
= 279,69 USDT
Аналіз:
- Відповідна кількість, коли досягається INM на рівні x: (IMN-множник * ∑px - 1 * qx - 1) / px = (25 000 - 22 704,65 ) / 279,71 = 8,206
- Накопичена базова кількість при досягненні IMN: 8,206 + 81,18 = 89,386
- Ціна впливу аск = 25 000 / 89,386 = 279,69
Крок 2. Знайдіть серію преміум індексів у період фінансування, за яким спостерігаємо
Binance обчислює преміум індекс кожні п’ять секунд (12 точок даних преміум індексу за хвилину).
Кількість точок даних, які використовуються для розрахунку ставки фінансування n = 60/5 * 60 * годин інтервалу фінансування
Наприклад, ставка фінансування розраховується на основі середньозваженого за часом показника для всіх 5760 точок даних преміум індексу для 8-годинного інтервалу фінансування.
Натисніть, щоб переглянути Історію преміум індексу.
Формула преміум індексу:
Преміум індекс (P) = [Макс(0, Ціна впливу бід - Індексна ціна) - Макс(0, Індексна ціна - Ціна впливу аск)] / Індексна ціна
(Макс(0,bpn-ipn)-Макс(0,ipn-apn))/ipn
Послідовність | Ціна впливу бід | Ціна впливу аск | Індексна ціна | Преміум індекс |
1 | bp1 | ap1 | ip1 | (Макс(0,bp1-ip1) - Макс(0,ip1-ap1))/ip1 |
2 | bp2 | ap2 | ip2 | (Макс(0,bp2-ip2) - Макс(0,ip2-ap2))/ip2 |
... | ... | ... | ... | ... |
n | bpn | apn | ipn | (Макс(0,bpn-ipn)-Макс(0,ipn-apn))/ipn |
Крок 3. Середньозважений час до фінансування Преміум індексу за період фінансування, за яким спостерігаємо.
Використовуйте серію преміум індексу у цьому періоді фінансування (з кроку 2), ми замінюємо його формулою середнього преміум індексу:
Середній преміум індекс (P) = (1*Преміум_індекс_1 + 2*Преміум_індекс_2 + 3*Преміум_індекс_3 +···+ n*Преміум_індекс_n) / (1+2+3+···+n)
*Преміум індекс 1: перша точка даних преміум індексу
n = 60/5 * 60 * 8 = 5760 (припустимо, що інтервал фінансування становить 8 годин)
Крок 4. Розрахуйте ставку фінансування
Потім розраховується ставка фінансування з використанням цього компонента 8-годинної відсоткової ставки і компонента 8-годинної премії. Також доданий демпфер +/- 0,05%. Наприклад, ставки фінансування, розраховані з 00:00 до 08:00, обмінюються о 08:00.
- Клацніть, щоб переглянути Історію ставок фінансування.
- Натисніть, щоб переглянути ставки фінансування та процентні ставки в режимі реального часу.
Формула ставки фінансування:
Ставка фінансування (F) = Середній Преміум індекс (P) + clamp (Відсоткова ставка - Преміум індекс (P), 0,05%, -0,05%)
*Преміум індекс (P) тут відноситься до поточного середнього
Примітка:
Функція clamp (x, мін, макс) означає, що якщо (x < мін), то x = мін; якщо (x > макс), то x = макс; якщо макс ≥ х ≥ мін, тоді використовується x.
Іншими словами, поки Преміум індекс становить від -0,04% до 0,06%, ставка фінансування буде рівна 0,01% (відсоткова ставка).
Якщо (Відсоткова ставка (I) - Преміум індекс (P)) знаходиться у межах +/-0,05%, тоді F = P + (I - P) = I. Тобто ставка фінансування буде рівна відсотковій ставці.
Приклад 1:
Мітка часу: 27.08.2020 20:00:00 UTC
Індексна ціна: 11 312,66 USDT
Ціна впливу бід: 11 316,83 USDT
Ціна впливу аск: 11 317,66 USDT
Преміум індекс (P) = Макс(0, Ціна впливу бід - Індексна ціна) - Макс(0, Індексна ціна - Ціна впливу аск) / Індексна ціна
=Макс.(0, 11 316,83 - 11 312,66) - Макс(0, 11 312,66 - 11 317,66) / 11 312,66
= (4,17 - 0) / 11 312,66
= 0,0369%
Приклад 2:
Мітка часу: 28.08.2020 08:00:00 UTC
Ціна маркування: 11 329,52 USDT
Це кінець періоду фінансування 00:00 - 08:00 (UTC), 8 годин = 480 хвилин, тому 8-годинний середньозважений Преміум індекс (P) = 0,0429%
Середній преміум індекс = (1*Premium_Index_1+2*Premium_Index_2+3*Premium_Index_3+···+ n*Premium_index_n)/(1+2+3+···+n)
Преміум_індекс_1: перша точка даних преміум індексу
Ставка фінансування (F) = Преміум індекс (P) + clamp (Відсоткова ставка - Преміум індекс (P), 0,05%, -0,05%)
= 0,0429% + Clamp (0,01% - 0,0429%，0,05%， -0, 05%)
= 0,0429% + (-0,0329%)
= 0,0100%
Крок 5. Розрахунок обмеженої ставки фінансування для безстрокових контрактів USDⓈ-M**
Максимальна ставка фінансування = clamp(Ставка фінансування, Floor, Cap)
Дата набрання чинності: 9 жовтня 2023 року об 11:30 (за Києвом)
Обмежена ставка фінансування для безстрокових контрактів USDⓈ-M класифікується на основі максимального кредитного плеча конкретного контракту (≥ 30x або ≤ 25x).
Розподіл:
Безстрокові контракти USDⓈ-M з максимальним кредитним плечем 30x або вище (≥ 30x) | Безстрокові контракти USDⓈ-M з максимальним кредитним плечем 25x або нижче (≤ 25x) | |
Мінімум | 0,75 * Коефіцієнт підтримуючої маржі | -3% |
Максимум | Максимум = 0,75 * коефіцієнт підтримуючої маржі | 3% |
- Для безстрокових контрактів USDⓈ-M з максимальним кредитним плечем 30x або вище, обмежена ставка фінансування кожного контракту розраховується на основі відповідного коефіцієнта підтримуючої маржі за максимального рівня кредитного плеча. Для отримання докладнішої інформації про коефіцієнт підтримуючої маржі, перегляньте матеріал "Кредитне плече й маржа фʼючерсів USDⓈ-M".
- З іншого боку, для безстрокових контрактів USDⓈ-M з максимальним кредитним плечем 25x або нижче, обмежена ставка фінансування фіксується на рівні ± 3% і не розраховується на основі відповідного коефіцієнта підтримуючої маржі за максимального рівня кредитного плеча.
- Якщо максимальне кредитне плече контракту знижено до 25x або нижче, автоматично буде застосовано обмежену ставку фінансування ± 3%. Окремого оголошення не буде.
Приклад 1:
Для розрахунку мінімального й максимального рівня безстрокового контракту ADAUSDT, відповідний "коефіцієнт початкової маржі" та "коефіцієнт підтримуючої маржі" в таблиці для максимального рівня кредитного плеча 75x становлять 1,3% і 0,65% відповідно.
- Мінімум = -0,75 * 0,5% = -0,375%
- Максимум = 0,75 * 0,5% = 0,375%
Приклад 2:
Мінімум і максимум для безстрокового контракту STMXUSDT становить ± 3%, оскільки максимальний рівень кредитного плеча безстрокового контракту STMXUSDT становить 25x і нижче.
**У разі екстремальних ринкових умов Binance залишає за собою право коригувати параметри верхньої і нижньої межі ставки фінансування.
8. Коригування інтервалу фінансування
У разі надзвичайної волатильності ринку, Binance залишає за собою право оновити мінімальну й максимальну межу ставки фінансування, а також інтервал фінансування безстрокового контракту, який відрізняється від стандартного 8-годинного інтервалу фінансування. Дізнатися останній інтервал фінансування, а також верхню і нижню межу ставки фінансування ви можете на сторінках "Ставка фінансування в режимі реального часу" й "Історія ставок фінансування". Зверніть увагу, що комісія за фінансування (якщо така є) буде вирахувана з доступного балансу вашого ф’ючерсного гаманця. Якщо балансу вашого гаманця недостатньо, комісії за фінансування (якщо така є) буде вирахувані з маржі вашої позиції, що може вплинути на вашу ціну ліквідації. Керуйте своїми позиціями так, щоб уникнути ризиків ліквідації.