إخلاء المسؤولية: امتثالًا لمُتطلبات مشروع قانون الأصول الرقمية (MiCA)، تخضع العملات المستقرة غير المصرح بها لقيود مُحددة للمُستخدمين في المنطقة الاقتصادية الأوروبية. لمزيد من المعلومات، يُرجى النقر هنا.
1. مُقدمة إلى السعر العادل ومؤشر السعر
السعر العادل هو آلية تُستخدم في تداول عقود العملات الرقمية الآجلة لضمان تسعير العقود الآجلة على نحو عادل ودقيق.
أما مؤشر السعر فيُستخدم في الحد من المخاطر التي تنشأ من تقلبات الأسعار والتلاعب بالسوق من خلال تقديم نقطة مرجعية أكثر ثباتًا. وبدلًا من استخدام السعر الأخير للأصل، يضع مؤشر السعر في الحسبان سعر الأصل عبر عدة منصات تداول. لمعرفة المزيد حول أوجه الاختلاف بين السعر العادل والسعر الأخير، يُرجى الرجوع إلى ما الفرق بين السعر الأخير والسعر العادل للعقود الآجلة؟
يتحدد السعر العادل لأحد العقود على منصة Binance للعقود الآجلة بناءً على عدة عوامل، من بينها السعر الأخير للعقد، وسلسلة العرض1 والطلب1 من قائمة الطلبات، ومُعدل التمويل، والمتوسط المُركّب للسعر الفوري للأصل على المنصات الكبرى لتداول العملات الرقمية.
يُستخدم مؤشر السعر لحساب السعر العادل وهو مبني على المُتوسط المُرجّح للسعر الفوري للأصل عبر المنصات المتعددة لتداول العملات الرقمية.
2. مؤشر السعر لعقود USDⓈ-M الآجلة
ما هو مؤشر سعر عقود USDⓈ-M الآجلة؟
يعد مؤشر السعر هو المكون الرئيسي للسعر العادل، ويمثل قيمة المتوسط المرجح للأصل الأساسي عبر منصات التداول الفورية الرئيسية، مما يعكس القيمة السوقية العادلة للعقود الآجلة. يتم تحديث مؤشر السعر باستمرار لمراعاة أي تغييرات في السعر الفوري للأصل أو ترجيحات منصة التداول المُستخدمة في الحساب.
على منصة Binance (بينانس)، يعتمد مؤشر السعر لعقود USDⓈ-M الآجلة على الأسعار من منصات التداول، مثل KuCoin، وOKX، وHitBTC، وGate.io، وAscendex، وMEXC، وCoinbase، وKraken، وBitget، وBitfinex، وBybit.
يمكنك استعراض معلومات مؤشر السعر في الوقت الفعلي على موقع Binance الإلكتروني.
كيف يمكنك حساب مؤشر السعر للعقود الآجلة الدائمة؟
يتم احتساب مؤشر السعر على النحو التالي:
مؤشر السعر = مجموع (نسبة الترجيح المئوية لمنصة التداول (أ) * السعر الفوري للرمز على منصة التداول (أ) + نسبة الترجيح المئوية لمنصة التداول (ب) * السعر الفوري للرمز على منصة التداول (ب) +...+ نسبة الترجيح المئوية لمنصة التداول (ن) * السعر الفوري للرمز على منصة التداول (ن))
حيث:
- نسبة الترجيح المئوية لمنصة التداول (ط) = ترجيح منصة التداول (ط) / إجمالي الترجيح
- إجمالي الترجيح = مجموع (ترجيح منصة التداول (أ) + ترجيح منصة التداول (ب) + ...+ ترجيح منصة التداول (ن))
يُرجى ملاحظة: أنه في حالة تقلبات الأسعار الشديدة أو الانحراف الشديد عن مؤشر السعر، ستتخذ Binance (بينانس) تدابير حماية إضافية تشمل، على سبيل المثال لا الحصر، تغيير مكونات مؤشر السعر.
تطبق Binance (بينانس) إجراءات حماية إضافية للحماية من ضعف أداء السوق أثناء تعطل منصات التداول الفورية أو مشكلات الاتصال:
- انحراف مصدر السعر الفردي: إذا انحرف آخر سعر لمنصة تداول محددة بأكثر من 5% عن متوسط السعر لجميع المصادر، يتم تحديد الحد الأقصى للقيمة على الفور عند متوسط السعر مضروبًا في 1.05 أو 0.95، بناءً على ما إذا كان الانحراف أعلى من المتوسط أو أقل منه . على سبيل المثال، إذا كان متوسط سعر مؤشر BTCUSDT في منصة التداول "أ" هو 20,000 USDT وانحرف السعر بنسبة +7%، فسيتم تحديد الحد الأقصى عند 21000 USDT (20000 * 1.05). وعلى العكس من ذلك، إذا كان الانحراف -6%، فستكون قيمته المحسوبة 19,000 USDT (20,000 * 0.95). وسيحدث هذا التعديل فورًا بعدما يتجاوز السعر الفوري حد انحراف السعر هذا. وسيُعاد تعديل قيمة السعر الذي تحسبه منصة التداول إلى قيمته الأصلية بمجرد تراجع قيمة السعر ضمن نطاق حد الانحراف (5%) من متوسط سعر جميع مصادر الأسعار.
- مشكلات الاتصال بمنصة التداول: إذا لم تتمكن Binance (بينانس) من الوصول إلى بيانات إحدى منصات التداول أو لم تُحدّث منصة التداول بيانات التداول الخاصة بها في آخر خمس دقائق، سيتم ضبط ترجيح هذه المنصة إلى صفر في حساب المُتوسط المُرجّح.
- آلية "حماية السعر الأخير": عندما لا تتمكن Binance (بينانس) من الحصول على بيانات مرجعية مستقرة لمؤشر السعر والسعر العادل، فإنها تستخدم آلية "حماية السعر الأخير". وفي هذه الحالة، يتم تحديث مؤشر السعر مؤقتًا بناءً على آخر سعر معاملة للعقد ضمن حد معين كمرجع للسعر العادل لحساب الأرباح والخسائر غير المحققة ومستوى طلب التصفية. وهذا يساعد على منع عمليات التصفية غير الضرورية حتى يعود الوضع إلى طبيعته.
يمكنك الرجوع إلى أحدث مرجع لمنصة التداول حول مؤشر السعر للحصول على تحديثات في الوقت الفعلي.
ملاحظة:
- سعر الصرف المتقاطع: بالنسبة للأصول الأساسية التي ليس لها عروض أسعار مباشرة، سوف تستخدم Binance (بينانس) السعر المُركّب لحساب سعر الصرف المتقاطع ليكون المؤشر المُركّب، فعلى سبيل المثال، يمكن حساب LINK/USDT باستخدام LINK/BTC وBTC/USDT.
- تحديثات مؤشر السعر: تحتفظ منصة Binance (بينانس) بالحق في تحديث مراجع مؤشر السعر من حين لآخر بدون إخطار سابق.
يمكنك اعتبار مؤشر السعر على أنه "السعر الفوري". الآن، سوف نوضح كيفية حساب السعر العادل لجميع حسابات الأرباح والخسائر غير المحققة. ويُرجى العلم أن الأرباح والخسائر المحققة قائمة على أسعار السوق الفعلية المنفذة.
3. السعر العادل لعقود USDⓈ-M الآجلة
يوفر السعر العادل تقديرًا أفضل للقيمة "الحقيقية" للعقد مقارنةً بأسعار العقود الآجلة الدائمة، حيث إنه أقل تقلبًا على المدى القصير. وتستخدم منصة Binance (بينانس) السعر العادل لتجنب عمليات التصفية غير الضرورية ومنع أصحاب النوايا السيئة من التلاعب بالسوق.
على منصة Binance للعقود الآجلة، يتم حساب السعر العادل لعقد ما بناءً على عدة عوامل، وتشمل هذه العوامل السعر الأخير للعقد الآجل، وسلاسل العرض1 والطلب1 من قائمة الطلبات، ومُعدل التمويل، والمتوسط المُركّب للسعر الفوري للأصل الأساسي على المنصات الكبرى لتداول العملات الرقمية.
يرتبط حساب السعر العادل ارتباطًا وثيقًا بمُعدل التمويل، والعكس صحيح. ونظرًا لأن الأرباح والخسائر غير المحققة هي العامل الرئيسي في بدء عمليات التصفية، فمن الضروري أن يكون حسابها دقيقًا لمنع عمليات التصفية غير الضرورية. يمثل الأصل الأساسي للعقد الدائم القيمة "الحقيقية" للعقد، ويُعتبر مؤشر السعر – متوسط الأسعار من الأسواق الرئيسية – بمثابة المكون الأساسي للسعر العادل.
كيف تحسب السعر العادل لعقود USDⓈ-M الآجلة الدائمة؟
يتم حساب السعر العادل باستخدام المعادلة التالية:
السعر العادل = متوسط (السعر 1، السعر 2، سعر العقد)
- السعر 1 = مؤشر السعر * (1 + آخر مُعدل تمويل * (الوقت حتى التمويل القادم / فترة التمويل))
حيث:
- فترة التمويل تشير إلى المدة بين كل مرة تفرض فيها Binance (بينانس) رسوم تمويل على المستخدمين، ويشار إليها بالساعات.
- الوقت حتى التمويل القادم هو الوقت المتبقي (معبرًا عنه بالساعات) حتى يتم تحصيل رسوم التمويل التالية. على سبيل المثال، إذا تحددت فترة التمويل لتكون كل 8 ساعات وكان آخر رسم تمويل قد فُرض منذ ساعتين، فسيكون الوقت حتى التمويل القادم 6 ساعات.
ملحوظة: يتم تبادل رسوم التمويل بين أصحاب صفقات الشراء والبيع، حيث تعمل Binance (بينانس) كوسيط محايد في المعاملة.
- السعر 2 = مؤشر السعر + المُتوسط المُتحرك (على أساس 2.5 دقيقة)
يُحسب المُتوسّط المُتحرّك (على أساس 2.5 دقيقة) على أنّه مُتوسّط 30 نقطة بيانات خلال فترة 2.5 دقيقة. تُحسب نقطة البيانات كل 5 ثوانٍ من خلال أخذ مُتوسط أسعار العرض والطلب ثم طرح مؤشر السعر.
المعادلة هي:
المتوسط المتحرك (على أساس 2.5 دقيقة) = مجموع [((Bid1_i + Ask1_i)/2 - PI_i)] / 30
المتوسط المتحرك (على أساس 2.5 دقيقة) = مجموع [((Bid1_i + Ask1_i)/2 - PI_i)] / 30
حيث:
- PI هو مؤشر السعر في وقت الحساب.
- يتم تسجيل Bid1_i وAsk1_i وPI_i على 30 نقطة بيانات مجمعة على فترات زمنية كل 5 ثوانٍ خلال فترة 2.5 دقيقة (0 و5 و10 و15 و20 و25 و30 و35 و40 و45 و50 و55 ثانية بعد الدقيقة).
يرجى الرجوع إلى مؤشر السعر لكل عقد من عقود USDⓈ-M الآجلة لمزيد من التفاصيل.
الحساب المتوسط للسعر العادل:
- إذا كان السعر 1 < السعر 2 < سعر العقد، سيُستخدم السعر 2 بمثابة السعر العادل.
ملحوظة: يُرجى العلم أن السعر العادل قد ينحرف عن السعر الفوري خلال ظروف السوق المتطرفة أو الانحرافات في مصادر الأسعار. وفي مثل هذه الحالات، ستتخذ Binance (بينانس) إجراءات وقائية إضافية، مثل حساب السعر العادل = السعر 2.
أثناء ترقيات النظام أو أوقات التعطل، عندما تتوقف جميع أنشطة التداول مؤقتًا، سيستمر النظام في احتساب السعر العادل باستخدام المعادلة القياسية. ومع ذلك، سيتم ضبط المتوسط المتحرك (على أساس 2.5 دقيقة) في السعر 2على 0 حتى يعود النظام إلى عمله الطبيعي.
كيفية حساب السعر العادل لعقود تسليم USDⓈ-M الربع سنوية؟
قبل تاريخ التسليم:
- السعر العادل = مؤشر السعر + المُتوسط المُتحرك (على أساس 2.5 دقيقة)
- يُحسب المتوسط المتحرك (على أساس 2.5 دقيقة) على النحو التالي:
المتوسط المتحرك (العرض1 + الطلب1) / 2 - مؤشر السعر)، تُحسب كل دقيقة على مدار فترة 2.5 دقيقة.
في تاريخ التسليم:
- أ) إذا كان الوقت المتبقي حتى التسليم أكثر من 30 دقيقة
- باستخدام عقد BTCUSDT 0925 كمثال:
السعر العادل قبل 25 سبتمبر 2020، الساعة 07:29:59 UTC
= مؤشر السعر + المُتوسط المُتحرك (على أساس 2.5 دقيقة)
- المُتوسط المُتحرك (على أساس 2.5 دقيقة) = المُتوسط المُتحرك ((العرض1 + الطلب1) / 2 - مؤشر السعر)، يُحسب كل دقيقة خلال فترة 2.5 دقيقة.
- ب) إذا كان وقت التسليم 30 دقيقة أو أقل
- السعر العادل يوم 25 سبتمبر 2020، الساعة 07:30:00 - 07:59:59 UTC
= متوسط مؤشر السعر، يُحسَب كل ثانية بين الساعة 07:30:00 و07:59:59 (UTC) في يوم التسليم.